AvaTrade爱华平台：三季度展望：加息、疫情与战争

AvaTrade爱华平台称上半年市场经历了完美风暴，发生了很多年初前我们根本没想到的事情。俄罗斯侵入乌克兰导致通胀加速上涨；各国央行开始正视通胀，以加息应对，催生了经济衰退的担忧。二季度股市和美国10年期政府债券暴跌，投资者几无藏身之处，交易难度大幅提升。

从今年的开局来看，标普500指数为上世纪七十年代以来最糟糕，而科技巨头崩盘使得纳斯达克指数遭遇2002年以来最大跌幅。日元暴跌15.5%，大宗商品则斩获逾40年最大反弹幅度。

现在，三季度在我们面前徐徐拉开帷幕，会有怎样的发展变化？

三季度股市可能保持下行趋势。美国CPI报在8.6%而欧洲消费者物价指数创下记录，生活成本危机不容忽视，在各国央行大举紧缩银根，催生经济衰退忧虑之际，对股市的打压作用尤其明显。市场将继续寻找通胀业已触顶的信号，而且美国可能早于欧洲出现。不过，即使度过高峰期，CPI回到各国央行水平预计也要经历漫长的时期。

中国多个主要城市在病毒清零政策指导下严格封锁管控，导致信心不足、经济活动明显放慢，也扰动了全球供应链。目前经济活动正在重启，也减少了对国际旅行的限制。中国复工复产有望提振大宗商品价格。不过，只要继续实行清零政策，就不能排除更多封锁管控的可能性。

俄乌战争丝毫没有停息迹象，但相关消息也不再像最初时那样扣人心弦。然而，俄罗斯以天然气为政治武器，随着时间接近于秋冬季，这种动向可能更加明显。这可能导致欧洲的天然气价格与通胀水平居高不下。

美元称霸二季度。美联储加息预期升温，料在7月加息75个基点后在9月加息50个基点。一旦9月加息75个基点左右的预期成形，美元有望在二季度超过5%的涨幅基础之上继续跃升。

美联储的政策与日本央行的政策形成鲜明的对比，也帮助美元/日元二季度创下24年高点。如果衰退忧虑骤然升温，日元或受益于避险买需。投资者也将寻找日本央行立场开始变得强硬的信号，但目前尚未找到。日本央行的政策与全球其它央行的政策看起来越来越不同步，这点打击了日元。

AvaTrade爱华交易平台表示英国央行在2021年年度终了时开始加息，但今年5月通胀年率高达9.1%且预计接下来继续摸至11%高位。脱欧、劳动力市场紧张、对进口能源的高度依赖，这些因素的叠加意味着英国居民收入遭受的冲击力度远大于其它西方国家。OECD预测，英国的经济增长率也将是七国集团最低。英国3月和4月GDP增长率业已收缩。

英国经济衰退风险的上升不利于英国央行继续加息，导致英镑/美元在三季度到来前跌至1.21。成长乏力与市场对英国央行能否达成预期加息幅度的质疑，可能继续利空三季度英镑。

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